达华智能拟至少7亿转让卡友支付 投资收益预计超2016年净利两倍

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每个记者张伟每个编辑王可染

2018年1月3日晚，大华智能(002512，股票咨询)(002512，深圳)发布提示性公告，表示拟将凯友支付服务有限公司(以下简称凯友支付)的股权转让给南京彭明信息技术有限公司..双方初步约定，凯友支付的100%股权价格不低于人民币7亿元。如果此次股权转让成功完成，预计实现的投资收益将超过大华智能2016年经审计净利润的200%。

对于此次股权转让，大华智能相关人员告诉记者，这主要与公司战略发展规划的调整有关。目前，该公司正在转型为一家国际卫星通信运营商。

如果收购不到三年，它将被出售

值得一提的是，大华智能表示，目前公司持有凯友支付30%的股权，另外70%的股权已经与凯友支付的股东签订了股权转让协议，该协议已经提交中国人民银行审批，审批完成后才能完成工商转让登记。由此看来，出售卡友支付股权目前只是大华智能的一个意向计划，其公告也表明双方尚未签署正式协议，股权转让事宜仍需董事会和股东大会审议通过。

数据显示，凯友支付是一家专业的金融支付服务企业，成立于2003年，前身为中国银联的子公司。2009年，公司重组，注册资本1亿元。2015年9月，大华智能以人民币1.08亿元的价格从江阴紫光软件有限公司收购了凯友支付30%的股权，成为凯友支付的最大股东。

对于大华智能来说，卡友的首次付款有一个战略布局考虑。早在2012年，卡友支付就被允许在全国范围内开展银行卡收单业务。截至2015年，凯友支付已为20多家银联分支机构和100多家商业银行提供支付服务，并获得了当时a股中稀缺的全国线下支付收购许可证、第三方支付许可证和保理资产管理许可证。2017年6月27日，卡友付款延期，有效期至2022年6月26日。2015年，大华智能形成了以物联网产业(基础)、奥特(入口)和创新互联网金融(入口)为核心的业务体系。因此，从业务契合度的角度来看，卡友支付无疑是大华智能金融业务拓展的核心支撑。

前后不到三年，为什么大华智能在这个时候放弃了这个许可？对此，大华智能相关人员告诉记者，这主要与公司战略发展计划的调整有关。目前，公司正朝着卫星通信的方向发展，打算收缩一些战线，同时撤出资金。

投资收入预计将超过3亿英镑

财务报告显示，2016年，大华智能实现营业收入34.65亿元，同比增长157.75%；上市公司股东应占净利润1.59亿元，同比增长23.55%。根据大华智能的预期，卡友支付全部股份的转让收入将超过3亿元。

事实上，卡友支付之前已经给股东带来了很多好处。2016年，凯友支付净利润1.06亿元，向大股东大华智能贡献净利润3175.19万元，约占大华智能当年利润的20%。但是在2017年，卡友们开始表现出疲劳的迹象。未经审计的财务数据显示，2017年1月至6月，卡友支付亏损1289.76万元，大华智能确认本次权益法投资亏损386.93万元。

随着市场需求的逐渐满足和交易支付许可的减少，第三方支付M&A市场在2017年已经降温。然而，从以往的M&A案例来看，作为一种稀缺资源，第三方支付许可仍然受到市场的青睐。就在2017年12月，新力金融(600318，股票咨询)(600318，sh)以人民币23.79亿元购买了海科融通100%的股权，为2017年最高。值得一提的是，与卡友支付类似，海科融通也可以在全国范围内开展银行卡收单业务。

对于所有的经济资源来说，稀缺性是最宝贵的。目前，第三方支付许可的价格仍在合理范围内。产业升级与区域金融协同创新中心研究员李在接受《商业日报》采访时表示，随着监管力度的提升，第三方支付机构面临着接入网络、增加储备资金比例、收窄收入来源渠道等诸多问题。然而，在短期内，央行不会发放新的支付许可证，甚至会采取监管行动以优胜劣汰，这使得第三方支付许可证的价值日益凸显。