宜人贷净利增速降九成 依赖高风险客户存忧

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[摘要] CreditEase成立于2006年，目前估值已达510亿元。其创始人唐宁建立了一个涵盖投资、资产管理、金融租赁、第三方支付、信用评级等业务的网络。它的一些业务已经获得了金融许可证。

《时代周刊》记者罗先贤来自深圳

最近，几乎所有海外上市共同基金公司的年报都被披露。从2017年好又多、开心店、排牌贷款、乐心等多家共同基金机构的业绩报告来看，其黄金消费业务增速明显放缓。

数据显示，2017年，乐心实现净利润2.4亿元，扭亏为盈，年收入56亿元，同比增长30%。2016年，乐心的收入比2015年增长了72%；去年，处于行业前沿的有趣店铺也是如此，从去年第一季度的548%同比增长率下降到第四季度的108%，净利润增长率也从第一季度的2308%下降到第四季度的80%。全年总收入和净利润分别为47.754亿元和21.64亿元。

"金木公司2017年增长率大幅下降主要受政策影响."广州互联网金融协会会长方巍告诉《时代周刊》记者:“此外，该行业近年来发展迅速，覆盖了很大的市场。基数很大，这也减缓了增长速度。”

2017年，中国互助投资的第一笔愉快贷款不仅收入增长出现下滑，而且在收入和净利润等诸多财务指标上也失去了第一名的位置。去年实现净利润55.43亿元，实现净利润13.72亿元。

2017年，愉快贷款净利润同比增长23%，比2016年305%的增速低90%。虽然保持了增长势头，但增速放缓的原因是什么，其发展模式和战略规划是否有所调整？《时代周刊》记者多次拨打好又多的公共电话号码，但无人接听。

收入净利润的增长率下降了

成立于2012年的普莱森特贷款是CreditEase的一个在线p2p在线贷款平台，该平台于2014年底从CreditEase完全剥离。2015年12月，喜洋洋贷款在纽约证券交易所上市，成为中国首个p2p上市公司。

上市后，普莱森特贷款公司递交的第一份年度“成绩单”——2016年年报，让投资者对信息披露不足的p2p行业感到兴奋。愉快贷款2016年实现净收入32.38亿元，比2015年增长146%；净利润11.16亿元，同比增长305%。

“愉快贷款的优势在于，进入监管期后，早期行业野蛮成长期所占据的市场已经产生了规模效应，成功上市有很强的信用背书，平台的交易量自然上升。”深圳互助黄金平台的一名人士在接受《时代周刊》记者采访时表示。

然而，它的高速增长势头并没有持续多久。自2017年初以来，好又多贷款的收入增长率与2016年同期相比有不同程度的大幅下降。据公开数据显示，2016年四季度喜利得贷款净收入分别比2015年增长187%、140%、137%和137%，净利润增长率分别为355%、226%、308%和356%；与2016年相比，去年净利润增长率分别为84%、61%、73%和70%，净利润增长率分别降至166%、3%、12%和18%。

由于上述收入增长变化，2017年好又多的收入增长呈现“大幅跳水”。据年报显示，2017年，好又多净收益为55.4亿元，同比增长71%；净利润13.7亿元，同比增长23%。

从愉快贷款客户的档次和费用收入来看，2017年获得的费用收入主要集中在丁类贷款的费用收入上，占贷款总额的77.6%，占费用收入的88.5%。

所谓“四级”，是指喜利得贷款将不同信用等级的借款人分为甲、乙、丙、丁四级，并给予不同的交易费用和利率，交易费用为5.6%-28.2%，利率为16.9%-39.5%。d级对应信用等级最低、借贷成本最高的客户。这意味着存在对坏账大幅增加的潜在担忧。

喜利得贷款官员对此回应称:“不同风险级别用户的信用表现与公司的风险预期一致。在短期内，不同风险水平的用户比例预计不会发生显著变化。”

事实上，优惠贷款的违约率正在上升。截至2017年12月31日，2015年全部贷款累计净坏账率为9.3%，第三季度末为8.8%；2016年，所有贷款的累计净坏账率为5.9%，而第三季度为4.6%。愉快贷款表明2015年和2016年贷款的风险表现期有所增加。

根据上述深证金木平台，高风险客户的大幅增长将在短期内产生正收益，但平台承担的风险也在增加。“如果坏账积压严重，公司的整个资金链很可能会断裂”。

值得一提的是，好又多贷款的收入主要是实收服务费，分为三部分:实收借款人前期服务费、实收借款人月服务费和实收贷款人服务费。好又多贷款去年累计实收服务费88.65亿元，其中借款人累计实收前期服务费72.97亿元，占累计实收服务费的82.31%。收入结构显然依赖于借款人的前期服务费，而这一项是被业界广泛批评的“砍头利息”。

根据好又多年度报告，2018年第一季度净利润为15.3-15.7亿元，低于2017年第四季度实现的净利润18.25亿元。

记录检查

“备案”是目前p2p平台中最可悲的障碍，在美国，愉快贷款上市也不例外。

《时代周刊》记者注意到，喜来登最近引入了担保公司的担保机制，取代了原来的质量保证服务。另一方面，其官方网站更新了广发银行最新发布的《2018年2月愉快贷款质量保证服务专项资金存管情况报告》。报告显示:“截至2018年2月28日，本行在营业终了时销户，活期账户余额为14.2亿元，比1月份余额16.54亿元减少近2.35亿元。”

在这方面，一些投资者认为，由于前期积累了太多年化贷款利率为39.5%的客户，高息贷款的弊端逐年显现，喜气贷款可能希望通过此举摆脱这一负担。

宋芳告诉《时代周刊》记者，存管报告仅指银行存款，对公司业务的影响取决于下一步业务的具体情况。

好又多首席执行官方在业绩报告中表示:“未来几个月，我们将继续与监管机构保持密切沟通，确保好又多为即将到来的注册和备案做好充分准备。”

方巍告诉《时代周刊》记者:“p2p公司有助于备案，而且在信息披露和管理结构方面将明显优于其他未上市公司。”

“优惠贷款的最大优势是金额大，而CreditEase是其股东背景。监管机构必须考虑行业中的顶尖公司。”上述深圳互助黄金平台人士表示。

CreditEase成立于2006年，目前估值已达510亿元。其创始人唐宁建立了一个涵盖投资、资产管理、金融租赁、第三方支付、信用评级等业务的网络。它的一些业务已经获得了金融许可证。

宋芳说:“目前，p2p还处于整改和验收阶段。根据财政监督计划，它将在今年6月底之前完成，但从目前的情况来看，它很可能被推迟”。

据不完全统计，目前中国已有20个省、市、区出台了相关备案规定，如登记管理办法、整改及验收工作单等。，但还没有公司完成申报。目前，除厦门、福建、合肥、安徽和山东聊城等地。，大多数省市都没有采取任何新的行动。

根据网上贷款之家的数据，运营中的网上贷款平台有1916个，比2016年底减少了532个。网上贷款之家预测，2018年网上贷款行业的运营平台数量将进一步下降，具体下降速度取决于备案和合规情况。根据目前的信息，估计到2018年底，这一数字将降至约800人。

截至2017年12月31日，喜利贷出贷款总额已达739亿元。在解读财务报告的官方问答中，喜洋洋表示，到2020年，公司信贷业务规模预计将达到1000亿元人民币。

上述深交所黄金平台认为，这一目标对于喜利得目前的收入表现来说是困难的。