1月银行代客结售汇保持顺差 远期与即期结售汇继续分化

本篇文章1526字，读完约4分钟

图片来源:照片网

每个记者张守林每个编辑陈星

2月26日，国家外汇管理局公布了2018年1月银行结售汇数据，显示银行结售汇逆差为56亿元人民币(折合9亿美元)。更直观反映市场情绪的银行代结售汇数据显示，1月份顺差为149亿元，延续上月顺差，但较上月顺差445亿元减少296亿元。此外，1月份个人购汇环比增长11%，反映春节前旅游个人购汇增长，但同比下降12%。

然而，远期结售汇仍保持逆差。1月份，我行签订了1，108亿元人民币远期结售汇合同，1，838亿元人民币远期售汇合同，730亿元人民币远期净售汇合同。交通银行金融研究中心研究专家刘建(601328)分析，即期结售汇和远期结售汇继续呈现差异化趋势，在一定程度上反映了企业套期保值需求的增加。

非银行部门涉外收支顺差创新高。2月14日，中国央行公布的数据显示，外汇占款为45亿元，继续保持弱势平衡。根据2月7日公布的外汇储备数据，1月底外汇储备余额为31，615亿美元，比2017年底增加215亿美元。它反映了国内外汇供求的总体平衡、主要非美元货币的升值和资产价格的变化。

1月份银行代结售汇顺差149亿元，延续了上月的顺差，表明市场对人民币保持了坚实的信心基础。

从主要渠道看，货物贸易和重大资本金融项目结汇、售汇继续保持顺差。1月份，代银行结售汇顺差187亿美元，代银行结售汇顺差42亿美元，其中直接投资顺差9亿美元，证券投资顺差19亿美元。另一方面，企业投资收益和个人购汇都处于较低水平。1月份，投资收益项下购汇分别下降31%和23%；个人购汇环比增长11%，反映春节前个人旅游外汇增加，但同比下降12%。

值得注意的是，1月份企业、个人及其他非银行部门的涉外收支顺差为246亿美元，其中外汇资金收支顺差为257亿美元。非银行部门涉外收支顺差创下2015年2月以来新高。交通银行金融研究专家刘健分析，非银行部门涉外收支存在巨额盈余，这将有助于未来跨境资本流动继续改善。

该行代表客户的远期外汇净销售额环比下降近30%。银行远期结售汇数据继续呈现顺差，但远期结售汇呈现逆差。同期，我行签订远期结算合同1108亿元，远期销售合同1838亿元，远期净销售合同730亿元。截至1月底，长期累计未到期结汇1864亿元，未到期售汇8696亿元，未到期净售汇6833亿元；未到期期权德尔塔的净敞口为-2511亿元。

远期结售汇合同是指银行与客户之间签订的远期结售汇合同，该合同规定了远期结售汇的外汇币种、金额、汇率和期限；外汇收入(支出)到期是指结汇(售汇)按照远期结汇(售汇)合同规定的币种、金额和汇率进行。远期结售汇业务使企业能够提前锁定未来结售汇的汇率，有效规避人民币汇率变动的风险。银行通常通过银行间外汇市场对冲远期结售汇带来的风险。例如，当银行签署的远期结算大于远期销售时，银行通常会在银行间外汇市场提前销售相同金额的外汇，反之亦然。因此，长期结售汇也是影响中国外汇储备变动的一个因素。

刘建指出，远期结售汇和即期结售汇继续分化，在一定程度上反映了企业套期保值需求的增加。在人民币对美元快速升值的背景下，企业长期购汇持续稳定增长，这在一定程度上反映了在人民币汇率双向波动加剧的趋势下，企业汇率风险意识增强。以目前的价格，签订远期购买协议可以有效锁定成本。然而，值得注意的是，远期净售汇为人民币730亿元，比上个月下降近30%。

根据刘建对2月份数据的分析，自2月份以来，美元指数略有反弹，人民币兑美元汇率略有回调，目前维持在6.34左右。市场预计人民币汇率将企稳。人民币汇率呈现出上升、下降和双向波动的趋势，企业结汇和售汇更加合理，有利于促进中国跨境资本流动的稳定，实现外汇市场的自我平衡。