央行今日开展2000亿元MLF操作 中标利率3.25%

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11月15日，央行宣布推出一年期2000亿元中期贷款业务，中标率为3.25%，与前期持平。值得一提的是，央行在11月5日推出了4000亿元人民币的mlf操作，期限和利率与本期相同。

对此，民生银行首席研究员文彬(600016)表示，第四季度稳定增长的压力依然存在，央行继续发挥货币政策反周期调整的作用，开展中期贷款便利化操作，有利于保持银行体系合理充裕的流动性。预计新一轮低利率将下调5个基点。

进行了2000亿元的融资操作，利率与前期相同。11月5日之后的今天，央行再次宣布了为期一年的2000亿中期贷款操作，利率为3.25%，与前期一致。

与此同时，央行在公告中表示，今天是仅在省级行政区域运营的城市商业银行存款准备金率定向下调1个百分点的第二次调整，将释放约400亿元的长期资金。此外，中央银行的公告显示，银行体系的流动性总量在对冲纳税期后处于合理和充足的水平。今天没有反向回购操作。

值得一提的是，央行本月进行了两次mlf操作。11月5日，央行启动了4000亿元人民币的mlf操作，与当日到期金额基本持平，期限为一年。中标率为3.25%，比前一时期下降了5个基点。这是自2018年4月以来首次调整多边基金利率。此外，9月17日和10月16日，央行还在一年内开展了2000亿元人民币的多边融资业务。

此外，从今天上海银行的同业拆放利率(shibor)(601229)来看，所有品种的利率都有所上升。具体而言，隔夜拆借利率为2.693%，较前一交易日上涨2.7个基点；7天期利率为2.737%，比前一个交易日上升了5.5个基点；14日利率为2.742%，较前一交易日上涨4.6个基点；一年期利率为3.116%，较前一交易日上涨0.8个基点。

对于央行频繁通过mlf操作向市场补充资金，文彬表示，第四季度稳定增长的压力依然存在，央行继续发挥货币政策的反周期调节作用，开展中期便利贷款操作，有利于保持银行体系合理充裕的流动性。

专家:预计新一轮低利率将下调5个基点。根据央行本月公开市场操作的基金投资情况，东方金城首席宏观分析师王庆表示，考虑到新lpr将于20日进行第四次报价，此次mlf操作可能主要是为本月lpr提供报价参考，在未来公布月度lpr报价之前，开展mlf操作可能成为常态。

据王庆进一步分析，11月5日mlf操作利率小幅下调5个基点，预计lpr所报的一年期品种将在本月20日下调5-10个基点左右，这意味着第四季度企业贷款利率将加速下行。与此同时，考虑到cpi将保持在多年前的高水平，短期内mlf操作利率不太可能大幅下调。随着2020年结构性通货膨胀的减弱，预计进一步降低多边基金的操作利率将是一个高概率事件。一方面，这将释放反周期调整加剧的信号，稳定市场信心和宏观经济运行；另一方面，在当前全球金融环境变得宽松的背景下，适度降低国内mlf操作利率(实质性政策利率)不会影响宏观经济外部平衡，也就是说，不会对人民币汇率产生大的影响。

文彬表示，11月20日，将是新机制下的第四次低利率报价，建议在低利率报价中反映mlf利率下调的5个基点，以进一步明确政策利率(mlf利率)与低利率之间的传导机制。据估计，一年期lpr利率将为4.15%，比五年前提高4.8%，两者都将比上一时期降低5个基点。

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封面照片来源:中国视觉(000681，诊断单元)