封闭式预期收益率产品平均收益率创43个月新低 大部分银行净值型产品“上岸

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增加中间业务收入已成为银行增加收入的有力武器，理财产品对中间业务的贡献不可低估。然而，近年来，银行理财产品的收益率持续下降。自2018年2月以来，这一下降趋势没有显著改善。

最近，溥仪标准监测数据更新了6月份银行理财数据，预期收益封闭的人民币产品平均收益率进一步下降，达到43个月低点。

根据溥仪标准的监测数据，封闭式预期收益率产品的平均收益率达到了43个月以来的最低点。6月，334家银行共发行7223种银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)，其中2家发行银行增加，309种产品增加流通。其中，预期收益封闭的人民币产品平均收益率为3.79%，比上年同期低0.01个百分点，达到43个月低点。

从周环比数据来看，从6月27日到7月3日略有上升。根据溥仪标准的监测数据，257家银行共发行了1505种银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)，发行银行保持不变，产品发行量增加了137种。其中，预期收益封闭的人民币产品平均收益率为3.78%，同比增长0.01个百分点。

溥仪标准的研究员余康告诉国家商报记者，从资金的角度来看，央行最近通过反向回购和中期贷款便利化向市场投放了大量流动性，资金处于平衡状态，理财资金成本较低。，使得理财产品的收入下降；从资产方面来看，包括国债和信用债券在内的各种债券的收益率最近持续下降，这也导致主要投资于债券等固定收益资产的理财产品的收益率下降。

目前，中国经济仍面临巨大的下行压力。从监管态度来看，后续将综合运用RRR减持和再融资等工具，保持合理充裕的市场流动性。在流动性充裕的环境下，固定收益资产收入将保持在较低水平，以固定收益资产为主的银行理财产品收入也将保持在较低水平。

2018年4月，许多银行的理财产品走出了破网之痛。酝酿已久的《资产管理新规定》正式颁布，明确资产管理产品不应承诺保护资本和收益，要求产品按净值管理，净值应及时反映基础金融资产的收益和风险，使投资者在明晰风险、享受收益的基础上承担自身风险，从根本上打破刚性赎回。

但是，对于银行理财产品来说，转型之路并不平坦，银行近两个月的净资产产品已经引起了市场的关注。

今年6月，国家商报记者从中国财富管理网和各银行官方网站上查询统计数据，发现截至6月11日，在大银行和股份制银行(包括其理财子公司)发行的理财产品中，有129种的净值低于1。

人们的固定收入+财务管理的净值是负的，这一直是一个稳定的形象，在不赔钱的情况下获得稳定利润的梦想已经来到了苏醒。投资者闭上眼睛购买财务管理的时代已经过去。在净值财务管理的浪潮中，银行财务管理在走向交易所的过程中陷入了转型的阵痛。

7月10日，国家商报记者从中国财富管理网的统计中发现，国有大银行和股份制银行发行的理财产品只有29种净值低于1，较6月11日的129种大幅下降，银行的大部分净值产品都走出了破网的阴霾。

事实上，自5月中下旬以来，中国债券市场发生了较大调整，以固定收益投资为主的银行理财产品净值也受到了较大影响，许多产品的收益都出现了浮动损失。

交通银行财富管理部在近期发布的《2020年下半年资产配置展望报告》中提出了分类别资产配置的意见，其中存款、利率债券等中短期配置建议均为低配置，相应地，交通银行在中短期都给出了a股和港股的超配置建议。

根据上述报告，建议对存款和利率债券进行低配置，因为短期资本利率仍处于逐步接近政策利率的趋势，而长期利率可能继续大幅波动，与上半年相比，资本略有收紧。因此，建议多看少动，抓住时机抓住交易机会。

余康告诉《国家商报》，银行理财产品的投资风格相当稳定。尽管股票市场近期表现良好，但银行理财基金不会过多增加股票资产的配置。股权资产的配置可以丰富理财产品的投资策略，获得高回报。然而，在净值运营环境下，股权资产的配置也会加剧产品净值的波动。

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